【鍾Sir期貨投資筆記】2024.09.15 疑似放風減半厘 金銀破位 美匯進入熊市？

正當市場進入等待減息mode，並根據最近經濟數據認定9月只能減0.25%之際，美聯儲線人Nick Timiraos突然發文探討9月減息0.5%的可能性，市場隨即猜測聯儲局可能考慮加大首次減息的幅度，美債及貴金屬價格急升。

【Nick Timiraos的貼文】

金價（GC）經歷一個月的窄幅波動後，最終也突破向上，兩個交易日的時間已經升近量度升幅，短線而言可能已經差不多，但如果9月真可以減0.5%，就有機會金價（GC）可沿上升通道繼續破頂至2700美元/盎司。銀價（SI）同樣在週五大升，並且突破了自5月底以來的下降通道，若9月減0.5%，相信突破31.015美元/盎司阻力並非難事。

【黃金期貨（GC）日線圖】

【白銀期貨（SI）日線圖】

【美匯指數 vs 美國利率】

最近非美貨幣尤其是日圓升值，引起身邊朋友關注減息可能會帶來美匯回落，手上美元資產可能會相對人民幣、英鎊或加紙貶值，但事實真的如此嗎？其實答案是複雜的，因為匯率是相對，主要看其他國家的經濟和利率。如果按美匯指數（DX）計算，美元已經從2022年高位114.75水平回落12%，就算接下來要跌回最近一次加息週期的起點，也只是回落10%左右，空間算是比較有限。

從過去40年的歷史看，美匯在1989及2000年兩次的減息週期大幅回落，但其他四次則顯得不太同步。在2007年後更出現美國QE，美匯不跌返升的跡象。筆者認為主要原因是歐洲經濟已經失去增長動力，最近20年的工業能力在中國，技術創新在美國，加上金融市場發達，資金離開美國的誘因減少。這個趨勢在可見將來應該都不會改變，所以短線而言，美匯可能會因為經濟數據，聯儲局大減還是小減有所波動，但拉長一點來看美匯不會太差。

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