【鍾Sir期貨投資筆記】 2023.06.25 英鎊短期可再升 利率倒掛歷史新高 距離爆煲不遠？

不幸而言中，英國通脹失控。英國5月CPI升8.7%，核心CPI也上升7.1%，是1992年來最高，也迫使英國央行這次需要加息0.5%至5厘的水平，並表示未來還會繼續加息，控制通脹是首要任務。不宜忽略的是同屬歐洲的挪威及瑞士央行也因為通脹遲遲未能回落，分別加息0.5%及0.25%。筆者在之前的專欄解釋過，英國的社會狀況不利調節通脹，而目前英國的利率仍遠低於CPI，想法美國的利率已經俾CPI高1%，短期內英鎊(6B)仍有上升空間。

【CME英鎊期貨(6B)走勢】

【英鎊兌港元走勢】

本週另一件重要事件是鮑威爾的國會發言，內容大致與FOMC會後聲明及記者會一致，但市場依然對今年仍將加息0.5%感到憂慮。但比起預計加息幅度，筆者更關注貨幣政策的態度，事關10年期和2年期的美國國債孳息率倒掛已超1%，短息嚴重高過長息，反映債券市場認為目前美元的高利率難維持。下半年操作兩年期美國國債孳息率期貨(2YY)及十年期美國國債孳息率期貨(10Y)倒掛收窄，似乎勝率甚高。

【美國國債息差(2年期-10年期)】

值得留意的是持續緊縮的貨幣政策，很可能壓垮企業，尤其是在2021年低息借入短期資金的企業，再融資需面對流動性及資金成本大幅上升的問題，從而觸發類似今年三月的銀行危機，再把市場從超強加息預期推向超強減息預期。到時債券和黃金(GC)會又否再次起飛呢？

更多觀點分享，請參考FB專頁

投資先機- 鍾俊鏘 Joe https://www.facebook.com/55investfast

—-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

免責聲明

以上內容、資訊及言論僅供參考，並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或訂立任何協議，亦不就任何資料之準確性、完整性、正確性或適時性作出任何陳述、保證或承擔任何法律責任。