【鍾Sir期貨投資筆記】 2023.05.14 中美數據走弱 債務上限有危更有機

美國4月CPI按年升4.9%，略低於預期的5%，核心CPI按年升5.5%，符合預期。推低這次CPI主要是住房，房地產價格回落開始反映到官方數據，與此同時服務端CPI更低，按年只升3.7%，似乎美國通脹和各項指標都在反覆轉弱當中。穆迪表示對通脹回落至2%的目標更有信心了。

【美國CPI走勢】

另一方面，週四公佈的中國4月PPI按年下跌3.6%，跌幅擴大且比預期的-3.2%還要差。製造業轉移相信是部分原因，但歐美整體需求下跌似乎也不能忽視。

【中國PPI走勢】

也就在週四，銅價(HG)試穿了3.7美元/磅，破了今年1月初爆升前的低位；加上油價(CL)走弱反覆測試70美元/桶的支持，除了就業數據依然堅挺，可以說從宏觀經濟指標到商品市場都在反映經濟增速放緩，甚至是經濟衰退。

再者，美國債務上限的拉鋸可能比想象中激烈，特朗普呼籲共和黨人堅持，不惜債務違約也要民主黨同意削減開支，事件有可能繼續再5月底升溫，對市場衝擊難以估量。加上銀行危機嚴重影響社會信貸，間接令不少中小企收縮或倒閉，感覺今年世界難逃一次金融危機。

【CME期銅(HG)走勢】

有危總有機，期貨市場產品豐富，筆者已開始留意波動指數VIX的期貨(VX)，因為危機出現總會令市況大幅波動，VIX必然大升。另一方面就是筆者經常提及的10年期美國國債期貨(ZN)，畢竟債務上限是必然提升，問題只是過程有多波折，若然債價因一時拋售下跌，更可能是趁低買入的時機。

【波動指數期貨(VX)走勢】

【十年期美國國債期貨(ZN)走勢】

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