【鍾Sir期貨投資筆記】 2023.03.12 黑天鵝蓋過大非農 金價爆升追得過？

原本週五摩拳擦掌，等待大非農給予交易啟示，怎料Silvergate，瑞信及矽谷銀行接連出事市場恐慌情緒升溫，甚至蓋過非農超預期的影響，本應下跌的金價因避險走強，標普500更因此連跌兩日。

然而，除非引發基本面改變，否則黑天鵝的影響往往是短暫的。觀乎美國財政部今次果斷出手，首先保障了矽谷銀行的關聯機構，同時讓市場相信如果有類似事件，財政部不會置之不理，任由類似雷曼的金融系統信心危機爆發。所以筆者認為，市場經過週末冷靜後，會回歸基本面，不會在年內降息，年底的利率水平會比之前預期高，金價大概率回調週五的漲跌幅。

【FED watch利率期貨】

至於標普500指數，筆者在之前的文章中提及今年是總統任期第三年，上升概率為86.96%，加上去年大跌，統計上更有利，歷史平均漲幅超過25%（詳情請見前文），而目前指數已回調至接近去年收盤價，意味著之前未有部署的朋友，現水平買入持有的值博率很高。

【標普500指數走勢】

【1971至2022年各類資產的平均年回報】（資料來源 www.statista.com）

至於金價，世界黃金協會（WGC）報告指出，2022年各國央行對黃金需求大增，全年買入了1136噸(約值700億美元)，是10年來新高。此舉部分是因為俄烏戰爭之後，美國採取嚴厲制裁措施，觸發部分國家對使用美元的顧慮，所以將部分美元資產轉成黃金。但對於動則數千數萬億的央行儲備來說這幾千萬的黃金是遠遠不足夠的，所以筆者長線看好金價。

【金價走勢】

從另一個角度看，黃金也有跟美股類似的「總統週期」，從圖中可見在美國總統任期第三年，金價上升概率達72.73%，平均升幅是16.16%。若接下來金價跌近年初的1820美元/盎司水平，筆者會買入遠期黃金期貨(GC)合約，持有至目標升幅或年底。

【任內四年金價表現統計】（資料來源：investing.com）

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