【隊長隨筆】2023年3月2日 – 歐股突破

24/2的文章，分享買標指ETF(SPY)call，事後回望，早了數日出手，直至上周四才暫時見底。翌日標指收復200日線。

其實今次回調比想像中深，Walter Deemer也有推文分享，平常出現breakaway momentum後，回調幅度多在3-5%內，今次6%，算是較深，選擇繼續持有。

汲取一月教訓，因個股同升同跌，大市股票之間的相關度仍高，無須分散於太多主題。最受資金追棒仍是人工智能(IRBO)，個股NVIDIA(NVDA)仍在高位，C3.ai(AI)績後大升逾三成，只有Microsoft(MSFT)暫時稍遜。

半導體ETF(SMH)、鋼鐵(SLX)ETF，相對強度仍強。以上周位作止蝕，先下基本注，風險有限。

標指季節性利好，Linda Raschke推文分享指，3-4月標指普遍不錯，NDR 2023標指季節性綜合研究的結論也類似。較利好為情緒面。現股市仿如粵諺「單料銅煲」，快漲也快冷卻。數日內可變成極度樂觀；累跌十多日，又變回中性。NAAIM極速跌至40多。

這一轉歐股守得比美股更好，如MSCI Eurozone ETF(EZU)、歐洲銀行股(EUFN)。歐洲STOXX 50指數期貨週五已創新高。對比美股，回調較淺。

個股很喜歡法拉利(RACE)、LV(LVMUY)、愛馬仕(HESAY)的圖表，升勢乾淨利落。

或問：債息續升，會否影響股票？事實上歐洲債息也在上升中，但未阻當地股市向上。

不必硬要尋找解釋，不過可能性之一，是資金由債券轉回股票，因債券大跌，九死一生；買股尚有一線生機。不用被這些束縛，現時思考盡量簡化，估值、增長、通脹暫不作多想，因為框架根本解釋不到，標指為何在4000而非3000點。

有智慧不如趁勢，接受市場比自己聰明，希望2月回調後，以低風險買點落注後，升勢能夠延續。