Bryan市況觀察(05/05/2025)

宏觀觀察

上周公佈3個經濟數據及1個通脹數據，Advanced Estimation Q1 2025 GDP為 -0.3%，Non-Farm Payroll新增職位177萬份，失業率維持4.2%不變。 4月ISM Manufacturing Index 48.7% 繼續係收縮區域，3月 PCE按年升2.3% （2月2.7%），核心升2.6%（2月3.0%）。

油價下跌令過去5個月上升PCE趨勢得到舒緩，製造業無大改變（美國係以服務業爲主），新增職位與失業率無趨勢，入口活動和消費減弱，25th Apr NFCI顯示金融情況緊張繼續升溫。

(資料參考 : www.bea.gov , www.ismworld.org, www.bls.gov , fred.stlouisfed.org/series/NFCI , NFCI正數表示金融狀況比平均水平緊張，而負數則表示金融狀況比平均水平寬鬆。想更詳細瞭解相關資料，可以到www.chicagofed.org )

美元升番少少，收100.04.  貼番住20天綫，離10周綫仲有2%距離。

債價動力趨勢下降。

3個月Treasury Yield $UST3M – 4.31%，2年$UST2Y – 3.83%，10年$UST10Y – 4.31%。

接近所有主要市場價格動力都繼續向上，代表歐洲好幾個地區既ETF已經接近或再創52周高，

(詳細資料：置底位置)

大市觀察

周中跟進Walter Deemer’s Fidelity Fund List和隊長的ETF速成班模擬的ETF List. 觀察一下目前市場取向和價格動力相對較強的主題。

Walter Deemer’s  Fidelity Fund List表現優於現金的基金百分比超過66%為超買，低於33%為超賣。上周數字在超賣區微升至15%。大市當日收5569。

接近所有主題既價格動力繼續改善，目前動力排TOP  10雖然以保守主題爲主，但通訊，金融，工業或科技改善幅度亦不少。

(資料來源 ：walterdeemer.com,  美股隊長美股ETF速成班，相關資料在至底位）

下圖為上周創52周新高/新低股票數目

整體市寬慢慢改善，周五維持得到正數，創52周高數目有上升，52周低數目無擴大。

(數據來源 source : barchart.com)

下圖為創52周新高/新低的ETF，從中可以觀察市況好壞，並從名單中找出做好和放空的投資主題。

創52周高 EWG (德國)，EWI (意大利), EWU (英國)和歐洲多國，EWS(新加坡), ACWX (Ex. US), ITA (軍工)

創52周低已經第3周無明確主題，係好現象。

各主題價格動力繼續改善，希望後續仲有follow through.

(參考資料 ：至底位置）

總結，大市有好轉，從市寬和大市走勢反映得到，雖然好多地域都面對國内政治改變（大選或政黨輪替）和經濟不確定性（盟友關係既改變），但同時市場亦繼續分散到不到地域，要市場恢復信心以美國為主導仲需要D時間，美元暫時維持弱勢，下周再見。

附上幾個對大市的參考，1）NAAIM指數和SP500趨勢，2）VIX指數和SP500趨勢，3）StockBee T2108和SP500趨勢

(資料來源 : www.stockcharts.com，stockbee.blogspot.com)。

Appendix (至底位置)

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