【教學影片文字版】 Linda Raschke輕教學 Part 44

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按：本文為2024年2月份教學影片

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Part 3：另類投資主題--高沽空比率

近年當市況理想，而小型股熱炒時，自己會主動尋找高沽空比率的個股來研究圖表。

記憶中，以前曾短暫有過一隻專門買入高沽空比率的股票的ETF，可惜面世未幾，便因乏人問津而倒閉收場。

擇時留意高沽空比率手法，是受Stockbee老師啟發。初學者未必明白「挾淡倉」的威力，建議可以看一下《大時代》一劇：劇中劉松仁和死敵江毅鬥法，江毅沽空某股，劉松仁暗地反向大手買入，貨源全數歸邊，令江毅無法平淡倉。

相關影片：https://youtu.be/L5Kufcgd48k?si=o2Y_vF2TeYBYJ_C1

沽空是需要借貨（因為沽空的股票非沽空者持有，所以必須要透過券商問其他持有股票的人和基金借入股票沽空，並支付利息予對方）。如果對方不願意借出，甚至要求立刻歸還已借出的股票，沽空者沒有選擇，必須立刻平倉。

金融海嘯時，沽空美國金融股曾是主流交易主題，後來美國證監會禁止沽空美國金融股，做淡者被逼於短時間平淡倉，股價因為突如其來的買入需求，立刻飆升。

而且一隻股票最多下跌100%，上升空間則無限，沽空者很難以死守鬥長命。近年的經典案例是Carvana Co.(CVNA)，沽空比率一度超過50%，而股價從低位升過30倍。

但請注意，不要有理無理見高沽空比率便貿然買入博「挾淡倉」。

升市時，絕大部分情形下，優質股必定跑贏，因為機構投資者必定會互相「抄功課」，集中買入當期的「基金愛股」，如2020年的Tesla（TSLA），或2024年的Navida (NVDA)。

因為可大手買入，而且容易離場。到了升勢後期，資金和散戶手上有巨大浮動盈利，會殺得性起，改炒落後的股票，這時高沽空比率才會忽然狂飆。

如隊長在2024年2月7日發文指，相信會有挾淡倉的主題。當時文中列表，例舉了沽空比率最高的20隻股票。之後一星期升幅驚人，部分升幅達兩成。當然也有例外，Upstart Holding（UPST）業績後便大跌。

該表是利用Koyfin製成的，它內置了搜尋器，可幫你找出市值大過10億美元，沽空比率高於10%的股票。

閣下亦可自行修改準則，毋須輸入程式碼，亦算簡單易用。團隊亦曾有Koyfin工作坊，教授使用。新朋友如有興趣，可在此報名睇片：https://www.patreon.com/usstockcap2/shop

(系列未完待續）