【鍾Sir期貨投資筆記】2024.03.17 通脹反彈大警示 汽油換月似大升 金價現大戶手影？

本週公佈的美國2月份CPI及PPI均高於預期，令市場再次擔心聯儲局是否更難減息。本來可以賴勞工部對租金統計兒戲，但連續兩個月高於預期，似乎在印證通脹頑固的觀點，尤其是反映生產端的PPI達去年8月以來的高位，其中一個主要原因是來自汽油價格上漲。

的確，最近汽油期貨(RB)形態上甚有突破底部味道，加上換月時升水幅度異常大，會唔會跟去年8月時大貼水換月後一樣，走出一波單邊的行情呢？無獨有偶，最近紐約期銅(HG)也重回3.95美元/磅之上，當商品價格反彈或重拾升軌，按理會在之後的幾個月內陸續傳導至消費端，將令通脹難以回落。

【汽油期貨(RB)走勢】

【紐約期銅(HG)走勢】

【兩年期國債孳息率期貨(2YY)走勢 vs最近兩個月】

上圖的紅線標註了最近兩個月CPI及PPI的公佈日期，若不考慮下週議息的因素，債息不論在時間還是空間，都接近阻力，但歷史是否會簡單的重複呢？

筆者在CPI數據公佈當晚曾出post談及短線思路，基於金價累計升幅較大，若CPI高於預期時，沽金是較值博的選擇。然而數據公佈後金價是先大幅抽上再大幅下跌，這種波動在單次數據，尤其只是輕微高於預期實屬罕見，是不是大戶掃爆街外淡倉後發力做淡呢？

【CPI公佈前後 黃金期貨(GC)5分鐘圖】

對上一次黃金期貨出現類似行情，要數到2023年12月4日，當晚紐約期金(GC)盤中升至歷史高位2152.3美元/盎司後倒跌收場，五天後更加跌至2000美元/盎司之下。美國議息在即，若果鮑威爾這次放鷹，金價的確可能進一步調整至2100美元水平。

【黃金期貨(GC)日線圖】

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