Bryan市況觀察(26/09/2023)

宏觀觀察

8月建屋許可約150萬間，按月上升6.9%，維持在這水平亦已經接近一年，趨勢算企穩，但建屋動工數量已經下跌左幾個月，8月按月再跌11.3%， 顯示建屋商對市況長綫仲算樂觀短期信心就差D，縱使剛剛議息會后停止加息一次，始終息口higher for longer對房屋地產都有負面影響。作爲盟友既英國，8月CPI 6.7%，Core CPI 6.2%，議息會后都要跟隨大佬停止加息一次。

(資料參考 : www.census.gov , www.ons.gov.uk )

美元維持息口不變但依然强勢，企係105.26，周綫圖進入第2階段，其他主要貨幣周綫圖都係第3或第4階段

美元强勢，息口不變但higher for longer，長債最敏感，3年或與上(IEI, IEF, TLH, TLT)繼續尋底，high yield bond, 新興市場EM, 抗通脹TIP, US Aggregate AGG價格繼續受壓，短債或接近持有現金 (SHY, BIL)價格有支持。3個月·Treasury Yield $UST3M - 5.56%，2年$UST2Y – 5.1%，10年$UST10Y - 4.44%。

全球主要市場繼續回調，代表大市SP500, 連續幾日下跌仲要gap down, 收接近30周綫，相對來講，目前日本（EWJ）周綫圖賣相算比較好，最近隊長實地觀察，市況暢旺。歐元區（HEZU）和區内大佬(EWG, EWQ) 在壓通脹和經濟陷衰退之間掙扎，英國亦大把辣手議題要處理包括通脹，經濟，打算停止高速鐵路計劃和政黨自己未來既選票，台灣 (EWT)忙著搞大選，新加坡 (EWS)處理緊金額達17.6億美元最大洗錢案。我地就夜繽紛，今朝有酒今朝醉。

(詳細資料：置底位置)

大市觀察

創52周新高/新低數目 - 股票和ETF

上周創52週新低股票數目 (下圖橙色區域)和上周創52週新高股票數目 (下圖藍色區域)，表格數字是該周每天平均數。

創新高股票數目每日維持少於創新低而差距放大，3大指數SP500和道指10收係30周綫，納指上周四亦gap down, 收係10周綫和30周綫之間。

(數據來源 source : barchart.com)

下圖為創52周新高/新低的ETF數目，從中可以觀察市況好壞，並從名單中找出做好和放空的投資主題。

油價依然强，上到最高92.43（52周為93.74）后落番90之間，創新高ETF主題繼續係能源相關USO和AMLP，新高后未見follow through。Uranium主題繼續創新高（代表URNM）。

創新低ETF主題繼續有Clean Energy主題既ICLN和TAN， Lithium主題既LIT。代表恐慌指數VIX既VXX和VIXY新低不再。

繼續跟進Walter Deemer’s Fidelity Fund List和隊長的ETF速成班模擬的ETF List.  觀察一下目前市場取向和價格動力相對較強的主題。

(資料來源 ：walterdeemer.com, 美股隊長美股ETF速成班相關資料在至底位置）

主要主題都無力喇，XLE和XLC周綫圖總算維持第2階段，REiT收息主題VNQ周綫圖賣相最差。

(參考資料 ：至底位置）

總結，大市SP500和道指收在30周綫，納指收在10周綫和30周綫之間，3大指數上周四gap down 量增，3年或以上US Treasury 繼續尋底，短債SHY或接近持有現金 BIL價格有支持。其他主要市場亦不見好，仲企得穩既市場當然有自身條件和板斧，落後或包尾既就係度講原因。股債又齊跌。保險行業，今日收你保費，好多好多年後你仲在生就俾番“舊“錢你，保險主題奇兵突出創52周新高，是否預告高通脹會維持一段較長時間呢？高通脹同時又higher for longer既利息最後會否帶出滯脹或經濟衰退？債價下跌會否又一次觸發金融機構既流動性危機呢？

下周再見。

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Appendix (至底位置)