【名家觀點】Big Mo市寬觀察

本周跟進NDR廣受歡迎的市寬指標"Big Mo"。

Big Mo測量的是細分行業(sub-industry)有多少百分比，正處於上漲趨勢：各細分行業會與 標指相比，觀察其動能(如過去10 周變幅高於或低於5%)，和趨勢(如5 周線高於或低於 40 周線)。

Big Mo以擴散(diffusion)模式建構。細分行業的升勢各為+1分、跌勢-1分，中性0分。+1、-1、和0分會加總，再整合成0-100(%)。Big Mo數值越高，代表越多細分行業處於升勢。

當大部分細分行業處於升勢，標指也會加速向上。一如其它市寬指標所示，細分行業廣泛參與，延續大市漲勢，即使少數行業不濟仍可。

下圖一可見，Big Mo數值(19/5)為56.8%，處於中性區低端。當數值為56-79，標指平均年回報9.26%；高於79，則為28.42%。

參考下表一，受累銀行危機，金融股表現最差，細分行業指標4牛、9為，銀行類細分行業全熊。能源股亦差，淨讀數-2。原油今年迄今跌11%，自2022年6月暴跌38%，板塊受重壓。醫療保健股是另一淨讀數為負的板塊(-1)。

原材料股(+1)、房地產股(+1)淨讀數僅僅正向。通訊服務股(+7)、科技股(+4)、工業股(+3)和自主消費股(+3)較好。

總而言之，Big Mo要大幅回升，周期性價值行業需更廣泛參與市場漲勢。

Big Mo並非唯一未能確認升勢的市寬指標。NDR跨市值股票籃中，股價高於50日線僅49.7%；自2月23日以來，一直不足60。(見圖二)

標指為市值加權指數，絕對有權靠少數巨企拉升，但持續上漲要求其它股票參與。暫時big mo及其它市寬指標，顯示參與度略嫌不足。