【隊長隨筆】2023年1月5日 – 短線通脹壓力漸退

明天出非農數據，美股指數窄幅徘徊已久，Linda Raschke在Twitter分享，悶局將會打破。

新一年開局，美元一度強勢反彈，但暫時乏力跟進；歐股、新興市場股票繼續受惠弱美元走強，中概股、歐股均強勁。亦見亞洲貨幣如人民幣、泰銖、新加坡元匯率變強，應是資金繼續重返區內的跡象。

非美股走勢強過美股，iShare MSCI Eurozone ETF(EZU)、iShare MSCI EAFE ETF(EFA)是看好非美股的工具，如不想涉足中資股的話。

黃金走勢整固後開始突破。如對金礦股有興趣，有一iShares MSCI Global Gold Miners ETF(RING)，為環球金礦股ETF，也是可留意的工具。

油價繼續疲弱，油股、煤股、油輪股全線受壓，加上高基數效應(base effect)，通脹壓力或可進一步舒緩。NDR的通脹時機模式已變為moderate disinflation。

如美國2年期債息跌破12月低位，債券或會有一波平淡倉潮，CFTC期貨倉位基金經理一面倒地沽債。