20220218 隊長市評：有序斬倉 割頸放血

美國昨晚休市，今早很多俄國相關頭條新聞，消息真假已不重要，事實上最終會否開戰，也是難以預料。投機都是靠圖表與盤路。

分析期貨盤路的Crowd Market Report提到一個重點：價格走勢具方向性，股、債明顯下行；石油、商品則明顯上行。但CFTC期貨倉位中，未見極端持倉，即未有極端淡倉沽股、債；同時更未有太多人造好石油，只見基金不斷減石油長倉。

而NDR每日情緒指數，亦未見市場恐慌。讀數32，悲觀但未至恐慌；如極度恐慌，會如1月底時，低見20以下。

大環境是很多打仗的頭條新聞，投機者不敢大手建倉。市場缺乏流動性，每況愈下。市場變成以固定速度，每日下跌的格局，長倉基金逐步減持，新資金流入越來越少，但因流動性差，基金未見有大手造淡/對沖，大市交易量無激增，視為有序斬倉市(orderly liquidation)。

本周料科技股、增長股下破一月前底，向下猛進機會較大。但因臨近月底，到時會有再平衡買賣，選擇造淡，要本週內速戰速決。期權不用買太長期，本周五到期已足，當然視乎期權金成本，對比預期下跌幅度，有數計才出擊。

此外，很多板塊或指數ETFs，已完成頭肩頂型態，現處頸線之上，隨時被割頸放血。如建屋股ETF(ITB)，類似走勢為數極多。這些操作，風險回報(Risk Reward Ratio)很值搏，不一定中，但勝在止蝕可以放很近，如下破頸線，忽然失禁，風險回報比率不俗。

另一方面，均權標指(RSP)、標指ETF(SPY)較有可能守住一月前底，但長倉股票不在考慮之列。長倉個人獨孤一味，只屬意石油股。本週黃金石油走勢爆發力，實是天淵之別，前者好消息無甚反應，上週高追者要非常小心。

留意這些都是消息面影響，因打仗消息時刻變化，無法控制。波動度極端高，投機操作，亦只宜審慎小注。