【鍾Sir期貨投資筆記】2025.05.11 油氣見底反彈 金價要見6000美元？

【紐約期油（CL）日線圖】

4月初關稅戰以來油價表現落後，紐約期油（CL）不光沒有跟隨其他商品股指重返起跳點，更反覆尋底測試55美元/桶支持。筆者認為油價走弱原因有三：一是關稅戰引發對經濟衰退的憂慮，二是OPEC+增產/放棄減產，三則是Trump鼓勵開採原油壓低油價。

然而經歷一個月的反覆，關稅戰的經濟憂慮已逐步散去，金融市場除了基本的估值修復，更有小許樂觀情緒。至於OPEC+不知道是響應特朗普的呼籲，還是考慮到自身的市佔率問題，在5月3日的會議上宣佈增產，此舉令紐約期油（CL）在5月5日週一開盤後急跌至55.3美元/桶，略高於4月9日的55.12美元/桶，之後邊開始連日的反彈，並收復了60美元關口。

貌似55美元是個重要關口，過去不變認為美國頁岩油的開採成本大約就是這個水平，而以沙特為首的原油輸出國普遍產油成本都低過50美元，若要透過令頁岩油開採無利可圖，從而維持市佔率的話，將油價調控在每桶55-60美元應該是較佳選擇。

技術上紐約期油（CL）今次反彈有利空出盡，淡倉離場或被夾的因素在內，有可能要彈至4月23日的前高，則是約65美元/桶附近，但中線而言要維持60美元樓上應該有較大沽壓。

筆者長期看好金價，近年見證2000、2500、3000美元等預測目標價都就講就破，最新摩通拋出2029年見6000美元的新目標，原因不外乎國際投資者的低配和對美元信心的信心問題。從技術上看，黃金期貨（GC）雖然在週四鮑威爾放鷹後回落，但相信20天線和3200美元關口都會有較強的支持。

【黃金期貨（GC）日線圖】

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