Bryan市況觀察(28/04/2025)

宏觀觀察

3月Durable Goods Order 按月大升9.2%，主因係商用飛機强勁需求，其他範疇較爲低迷。

波音表示第一季度出貨130隻飛機，按年同比多出47隻，它預計此增幅將會被抵消，原因今年對中國客戶出貨量可以達到50隻，但其客戶已表示停止接收向波音所訂購既飛機。關稅問題下互相抵制，在所難免。

儘管總統上周初對其激進關稅政策降溫，市場情緒得到安撫，但經過總統過去100日施政，市場對其已經有警惕，後續要看美股，匯，債有無follow through。18th Apr NFCI顯示金融情況緊張升溫未有緩和。

(資料參考 : www.census.gov ,  www.reuters.com , www3.nhk.or.jp , fred.stlouisfed.org/series/NFCI , NFCI正數表示金融狀況比平均水平緊張，而負數則表示金融狀況比平均水平寬鬆。想更詳細瞭解相關資料，可以到www.chicagofed.org .)

美元收99.47, 雖暫時企穩，但總統上次任期頭一年，美匯纍計下跌約15%才見底，隨後利息開始慢加並遇上疫情恐慌，美匯用兩年時間回升約17%再用一年時間下跌約14%后，總統任期完結。由總統再上任到目前美匯纍計下跌約11%，如果用同樣路徑約15%比例計算，美匯要跌至93~94之間才見底。

債價動作不大。

3個月Treasury Yield $UST3M – 4.30%，2年$UST2Y – 3.74%，10年$UST10Y – 4.24%。

從地區價格動力趨勢顯示，縱使總統吹和風，市場條腿最誠實。歐洲跑得最快。臨近大選透過前總理太太發文既新加坡，表明其心跡和取向，市場用脚去投票。日本經濟部高層獲得總統親自接見，副總統帶同其印裔太太和子女拜訪印度總理，氣氛和諧融合，與其歐洲出行氣氛比較，敵我分明。歐元區避險地區之一，盟友圈亦係市場不二之選，餘下就係動力負數排靠後位置既地區。

(詳細資料：置底位置)

大市觀察

周中跟進Walter Deemer’s Fidelity Fund List和隊長的ETF速成班模擬的ETF List. 觀察一下目前市場取向和價格動力相對較強的主題。

Walter Deemer’s  Fidelity Fund List表現優於現金的基金百分比超過66%為超買，低於33%為超賣。上周數字在超賣區12%。大市當日收5375。

雖然跑贏現金目前只有12%主題，但其他主題價格動力有明顯改善，提升不少，能否持續或已經觸底，只能步步爲營。

(資料來源 ：walterdeemer.com,  美股隊長美股ETF速成班，相關資料在至底位）

下圖為上周創52周新高/新低股票數目

終於見番有正數Net New High既顔色（只有一日）。創52周低既數目已經大幅下降。如見到創52周高數目持續上升，就是市場回歸。

(數據來源 source : barchart.com)

下圖為創52周新高/新低的ETF，從中可以觀察市況好壞，並從名單中找出做好和放空的投資主題。

創52周高 只有GLD (黃金)，EWG (德國)和EWP (西班牙)

創52周低已經兩周五無明確主題，呼應番前文創新低股票數目大幅度減少既情況。

市場都俾下面，審番D落大市。

(參考資料 ：至底位置）

總結，前文提過總統上次任期美匯走勢，如行類似路徑美匯仲有得跌，氣氛有緩和但目前市場避險心態未有大改變，執下供應鏈和盟友組合動作繼續。下周再見。

附上幾個對大市的參考，1）NAAIM指數和SP500趨勢，2）VIX指數和SP500趨勢，3）StockBee T2108和SP500趨勢

(資料來源 : www.stockcharts.com，stockbee.blogspot.com)。

Appendix (至底位置)

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