Bryan市況觀察(10/03/2025)

宏觀觀察

2月Non-Farm Payroll 新增職位15萬1千份，Unemployment Rate 4.1%趨勢自去年5月繼續維持4%左右，政策不確定性及政府裁減人手，令目前整體就業未有變差情況下添隱憂，

2月ISM Service and Manufacturing PMI雙雙繼續留係擴張區域，服務業53.5%製造業50.3%，服務業佔 GDP比重高製造業好多，服務業維持擴張趨勢顯示經濟亦不算差。

(資料參考 : www.ismworld.org , www.bls.gov )

美元一周插超過3%，收接近一周低位103.78

大市價格動力比國債低。

3個月Treasury Yield $UST3M – 4.30%，2年$UST2Y – 4.00%，10年$UST10Y – 4.3%。

歐元區HEZU，德國EWG，法國EWQ，英國EWU，新加坡EWS創52周高，印度INDA創52周低，台灣EWT和日本EWJ走勢弱。 

(詳細資料：置底位置)

大市觀察

周中跟進Walter Deemer’s Fidelity Fund List和隊長的ETF速成班模擬的ETF List.  觀察一下目前市場取向和價格動力相對較強的主題。

Walter Deemer’s  Fidelity Fund List表現優於現金的基金百分比超過66%為超買，低於33%為超賣。數字再下跌至56%，離開超買區，大市當日收5842，徘徊30周綫。

在動力排行榜，新興市場進入TOP 10，持有現金被推上中游位置，大市SP500主動跌落中下游，甚至低于持有現金，金融和保守主題之間繼續輪動，科技和半導體目前想輪動都無機會，建築主題創52周低。

(資料來源 ：walterdeemer.com,  美股隊長美股ETF速成班，相關資料在至底位）

下圖為上周創52周新高/新低股票數目

市寬配合大市弱勢情況。

(數據來源 source : barchart.com)

下圖為創52周新高/新低的ETF，從中可以觀察市況好壞，並從名單中找出做好和放空的投資主題。

創52周高 –  XLF (金融)，XLP (必須消費)，UNG (天然氣)

HEZU (歐元區)，EWG (德國)，EWQ (法國)，EWI (意大利)，EWU (英國)，EWS (新加坡)

創52周低 –XES, XOP (Oil and Gas)，ICLN, TAN (新能源)，ITB,XHB (建築)，

INDA (印度)，ETHE (以太幣)

金融XLF，保守主題XLP，XLV，XLU互相輪動，但整體動力弱。

(參考資料 ：至底位置）

總結，政策不確定，又砌又傾，是敵定是友？ America First未實現，市場先呈現Europe First。下周再見。

附上幾個對大市的參考，1）NAAIM指數和SP500趨勢，2）VIX指數和SP500趨勢，3）StockBee T2108和SP500趨勢

(資料來源 : www.stockcharts.com，stockbee.blogspot.com)。

Appendix (至底位置)

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