【鍾Sir期貨投資筆記】2025.02.23 油價再試70關口 天然氣急升將結束？

本週特朗普繼續施壓烏克蘭，而歐洲的反應和力度不足以左右大局，美國這次不似是放生俄羅斯，更像要結盟瓜分天下。令人費解的外交政策令不確定性激增，加上中國AI有望分庭抗禮，美國經濟似乎面臨不少壓力。

【紐約期油日線圖（CL）】

週五公佈的PMI及消費者信心指數都差過預期，加深了市場對美國經濟轉弱的憂慮；另一方面，特朗普政府明顯親俄，令人覺得未來放寬俄羅斯能源出口限制的機會很大，都拖累紐約期油（CL）在週五再度下試70美元/桶，筆者認為除非加拿大關稅落實，否則70美元關口將久守必失。

【美國天然氣期貨（NG）】

有別於歐洲天然氣（TTF）的回落，最近美國天然氣價格飆升，自2月初以來上升了50%，主要因是最近北極寒流令美國大面積降溫，刺激取暖需求，預計未來一周低溫持續。不過冷鋒總有過去的一日，睇返2022年（俄羅斯大舉入侵烏克蘭）之前20年的數據，2001-2021年美國天然氣期貨（NG）歷史平均價在第十周見高位後回落，直至第18周跌至全年的低位。也就是說無論從過往的週期性，或者係寒冷過後的價格修復來看，美國天然氣好大機會在未來一兩周開始回落，筆者也打算在未來一周小注做淡一下。

【天然氣期貨（NG）歷年每週平均價格走勢（2001-2021）】

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