【鍾Sir期貨投資筆記】2024.12.22 PCE低過預期 明年有望減息四次？ 國債期貨足證東升西降

11月美國PCE按年升2.4%，核心PCE則按年升2.8%，均低過預期。似乎通脹並未像一眾經濟學家所預測的那樣頑固，而這與聯儲局九月開始減息時預計的年底核心PCE能回落至2.6%差距不遠，說不定12月的數據（1月底公佈）就能回落到2.6%，那是不是說2025年有望減4次息呢？

【美國核心PCE走勢】

 其實目前聯儲局最大的顧慮是特朗普，他上任之後的減稅和關稅政策如何影響通脹才是關鍵，雖然最近有評論指市場低估了特朗普造成美國經濟回軟，失業率上升的可能性，但在事情不確定時市場例牌驚定先，所以十年期美國國債期貨（ZN）再次跌破109水平。

【十年期美國國債期貨（ZN）】

美國國債不爭氣，嚟緊有望回吐自5月以來的全部升幅。反觀中國國債的表現就亮麗得多，連續四年一枝獨秀，不斷創新高之餘，最近更急升至108樓上。雖然人民銀行在週三（18號）再次出招，約談交易基金的金融機構，但隨著適度寬鬆的貨幣政策實施，相信金融機構仍會買入長期國債。

【中國十年期國債期貨（TS0）當季連續】

【有關香港推出國債期貨消息】

筆者十分看好中國債市，並非因為覺得中國會像日本那樣通縮經濟低迷，畢竟祖國強大可靠，每年經濟增長5%不會有假，最近更成功擊敗通縮，況且美國債台高築遲早玩完，東升西降指日可待。一直期待可以買到國債期貨，自從去年11月聽到有關消息時已經十分期待可以坐上牛市的列車，畢竟機會不等人，萬一推出之時債息一跌破1厘，甚至接近零的話，就沒有什麼值博率了。 

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