【鍾Sir期貨投資筆記】2024.01.21 QE重啟股債升 美國財政逐墮落 見證最後一次美債牛市？

【消費者通脹預期】

矛盾的數據多一個唔多，週五晚公佈的密歇根消費者信心報告顯示，1月消費者信心指數為 78.8，是2021年7月以來的最高，較去年同期增長了21.4%。但另一方面，對未來一年通脹預期降至2.9%，是三年來最低水平；而未來五年通脹預期則穩定在 2.8%，似乎可支持聯儲局在3-6個月內減息。

經歷疫情，各國政府財政都變差，甚至有像英國那樣翻查期間糊塗賬，試圖追回部分銀兩。而美國也因醫療、社會福利及軍費等開支不斷增加，財政赤字及負債飆升，加上連任需要，拜登政府一定希望大撒金錢討好選民，還有誰可以為此埋單呢？筆者估計聯儲局重新QE的壓力越來越大。

【聯邦政府歷年赤字（2001-2023）】

根據過去經驗，聯儲局曾經兩次大幅度擴充資產負債表，分別是金融海嘯（2008年9月至2015年1月）和疫情前後（2019年8月至2022年3月），期間美股都是先跌後升，標普500指數期貨（ES）升幅是62.21%和55.11%，納指100期貨（NQ）的升幅則是133.56%和87.41%。似乎對科技股的刺激是比較明顯。

當然，過去表現不能完全預示將來走勢，但以上數據十分值得參考。至於美國政府的債務是否會令美國乃至全球金融市場崩潰？誠然牌面上是十分不理想，持有美國國債的信心肯定會減弱，但選擇總是相對的，難道歐洲或者其他主要經濟體又能比美國好嗎？不見得。也許在可見的將來市場仍然要以雞肋的心態來看待，直至有更好的選擇面世。

【標普500指數期貨（ES）VS 聯儲局資產負債表】

【納指100期貨（NQ）VS 聯儲局資產負債表】

更多觀點分享，請參考FB專頁

投資先機- 鍾俊鏘 Joe https://www.facebook.com/55investfast

—-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

免責聲明

以上內容、資訊及言論僅供參考，並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或訂立任何協議，亦不就任何資料之準確性、完整性、正確性或適時性作出任何陳述、保證或承擔任何法律責任。