Bryan市況觀察(17/12/2023)

宏觀觀察

儘管Nominal CPI按年增幅徘徊在3%，Core CPI 4%，Nominal PPI 按年增幅0.9%，Core PPI 2.5%，Retail Sales在11月按月上升0.3%和Core 0.4%好過預期，通脹按年升幅未下降至2%水平，經濟數據亦維持增長，但聯儲局指出貨幣政策有滯後影響，需要在通脹回到 2% 目標之前降息。FOMC Member中位數目前預期在2024年會降息0.75%，比9月時預期多0.25%。美股3大指數立即齊齊再創52周新高。

(資料參考：www.bls.gov，www.census.gov，www.conference-board.org)

市場由息口見頂到息口有望向下既共識下，美元進入第4階段，上周最高104.23，最低101.39，收102.18，美元跌美股升。非美主要貨幣價格動力改善最厲害既日元，日股跌日元升。

息口下降有期，美股反應大之外，長債反應都不弱，10年以上國債TLT和TLH價格動力繼續大幅向上，High Yield Corp Bond (HYG), Investment Grade Corp Bond(LQD) 和新興市場High Yield (EMHY) 價格動力亦繼續改善。

3個月·Treasury Yield $UST3M - 5.44%，2年$UST2Y – 4.44%，10年$UST10Y – 3.91%。

息口回落有期，美元轉弱，各主要市場價格動力都反彈向上，IPO主題既ETF – IPO亦創52周高，INDA再創52周高， 預期可能衰退既EWG都創52周高，亞洲有市場就再創52周低但EMXC創新高。

(詳細資料：置底位置)

大市觀察

創52周新高/新低數目 - 股票和ETF

上周創52週新低股票數目 (下圖橙色區域)和上周創52週新高股票數目 (下圖藍色區域)，表格數字是該周每天平均數。

創新高與創新低股票數目開始擴大，市寬明顯轉好。

(數據來源 source : barchart.com)

下圖為創52周新高/新低的ETF數目，從中可以觀察市況好壞，並從名單中找出做好和放空的投資主題。

VIX恐慌指數已經連續6周創新低，天然氣UNG第4周創新低，亞洲有市場再創52周低。

創新高主題爆發，代表大市SPY和DIA就梗有份，Russell3000 IWV，科技XLK，均權科技RSPT ，AI相關AIQ，FDN，網絡安全CIBR，實體經濟XLI，XLY，XLC，XLF, ITB，XHB，SMH，SOXX，PAVE, 均權消費RSPD，Corp Bond既LQD，HYG。地區代表有HEZU，EWG，EWT，INDA和EMXC。

繼續跟進Walter Deemer’s Fidelity Fund List和隊長的ETF速成班模擬的ETF List.  觀察一下目前市場取向和價格動力相對較強的主題。

除了黃金GDX和接近現金既BIL價格動力有下降之外，其他所有主題價格動力都有提升，視乎邊個升得多而已。

銀行KBE / KRE 和金融類XLF / IYG / IAI造好係好事，有利各行各業，至少連帶能源主題XOP, XES和FCG都有反彈。市場照點實體經濟既建屋ITB和半導體SOXX，科技XLK和AI/互聯網相關FDN / IGV / GGME價格動力繼續提升。

(資料來源 ：walterdeemer.com, 美股隊長美股ETF速成班相關資料在至底位置）

主要Sector方面，價格動力提升幅度最大係XLK，XLY，VNQ，XLF，XLI和XLB，同時其均權ETF價格動力提升不下于各主題 - 科技RSPT，金融RSPF，Real Estate RSPR，Discretionary RSPD，Industrial RSPN， 大市RSP和Material RSPM，升勢頗全面。

(參考資料 ：至底位置）

總結，降息預期得到肯定，股債齊齊造好，價格在短期高位再爆上去，亦不是側埋一邊，涉及既主題亦多，歐美和其盟友既市場都準備過快樂聖誕和新年。

夜繽紛再執多劑，移師到以前好多電影取景取材既地方，會不會18區每區都會搞下呢?。執筆時聽聞美國簽了新法案，有效期到2027，接下來夜繽紛既市場會點呢？

祝大家聖誕節快樂，下周再見。

Appendix (至底位置)

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