【鍾Sir期貨投資筆記】 2023.07.30 美國經濟可能不著陸 YCC長線推升日元

美國本週公佈第二季GDP按年升2.4%，高於市場預期的2%，主要受非住宅投資及消費的帶動，前者反映企業對經濟前景的信心增強；第二季PCE為2.6%，遠低於預期的3.2%和第一季的4.1%，意味著美聯儲很可能在成功遏制通脹的同時，也保持了不錯的經濟增長，與過去6次高通脹(高於5%)中，有5次觸發衰退來比較，如這次能做到保住經濟增長實屬難得。

【美國CPI vs衰退】

剛過去的超級央行周，筆者感到小意外連連。先是聯儲局及歐央行收回鷹派言論作風，對今年繼續加息變得模棱兩可；後有日本央行YCC政策調整及中央政治局的刺激政策。2023 年度的核心消費者物價指數 (CPI) 預估年增 2.5%，遠高於 4 月預估的 1.8%%。

【日本消費者物價指數】

日本央行在週五表示，會更靈活啲控制10年期國債的債息，由原先的0.5%上調至1%買進日本10年期國債，並將這個債息交易區間視為參考而非嚴格限制。同時也將

雖然在年初時也傳過有類似舉動，但這次真正落實調整，會不會是日元貨幣政策轉向的先兆呢？看到日元期貨(6J)週五一度升穿0.007265水平，但收盤價最終仍未能企穩在此之上，並跌回10天及20天線之下，說明仍未確認轉強，但在歐美央行開始結束加息週期的背景下，日元非常有條件因為輕微的貨幣政策調整走強，甚至觸發利差交易資金從股市債市回流，所以接下來十分值得投資者關注。

【CME日元期貨(6J)】

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