【鍾Sir期貨投資筆記】 2023.02.04 農產品有週期？ 大豆期貨回測有驚人發現

筆者最近幸會高人，交流中他提醒不少農產品都有價格週期，是時候關注一下大豆了。

的確大豆(ZS)是一種有獨特種植週期，並具季節性的農作物，主要在美國和巴西種植，價格週期明顯是受美國影響。一般美國農夫在4、5月播種，這段時間市場已消耗不少上年的收成，供應短缺造成價格上升至高位；經歷夏季的成長，農夫一般在10月份獲得收成，然後推出市面銷售，供應增加令冬季(12月-2月)的市場價格受壓。

【資料來源：Investing.com(按收市價計算)】

從圖表中不難發現，大豆期貨在2000-2022年期間的平均價正好在第1個交易日（T1）出現低位，其後反覆上升至年中的第126個交易日見頂，並以較急的速度回落直至在第215個交易日見底。

那是不是在T1買入T126平倉，然後T126賣出T215平倉就可以穩賺呢？當然，以上歷史數據並不保證每一年都如是，期貨換月因素也會反映在歷史價格。統計上需要看平均，也要看概率，如果23年中只有其中一兩年大賺，其他年份都要虧損，雖然長期部署是能盈利，但也不是值得關注的策略。況且現在已經是二月初，下一個交易日已經是今年的T24了，T24與T126的統計有如何呢？

【相關交易日歷年價差】

【相關交易日統計】

綜合歷年數據，相信讀者已經一目了然，T126-T1的平均價差為10.5%，勝率接近74%，數據非常漂亮；另外T126-T215的平均價差為6.48%，勝率60.87%也不差。至於特別為今期專欄做的統計T126-T24(在T24買入T126平倉)平均價差也有8.8%，勝率近7成。

大豆也有1000蒲式耳的迷你合約，開倉保證金約1300美元，詳細資料可以在CME及券商網站查詢。

【IB保證金要求】

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