【鍾Sir期貨投資筆記】2025.01.05 油價反轉迎登基 又一隻藍籌變壞 識用期貨選擇更多

【紐約期油（CL）日線圖】

最近半個月市場風向驟變，其中筆者就從油價淡友反手做多，有人認為是巴菲特增持OXY預示油價見底，我就主要是隊長提醒Linda看好。果然油價走強，並突破72美元/桶大關，按理來說這個長期盤整格局一旦打破，單邊行情會較強，第一步可看十月時高位附近，約77美元/桶。

從市場整體來看，油價並非唯一轉向的產品，美股、bitcoin等都在12月17號前後出現反轉，也就是聯儲局12月FOMC的時候。筆者判斷多少是趁勢藉機，回吐Trump Trade，不遲不早，提前一個月做剛剛好。那當回吐結束的時候會不會又同步轉向呢？有可能，不過最好都係有Linda這個大指標確認一下。 

【紐約期油（CL）vs Bitcoin vs 標普500期貨（ES）四小時圖】

另一邊箱，筆者一向關心香港地產市道，而本週最關注港鐵（0066.hk）這隻集地產發展和公用股一身的傳統藍籌，週五竟然主動放風唱衰自己，稱未來10年因維修、升級及新項目等需要資金達2000億元，以港鐵目前約1650億的市值來計，感覺是壓力山大，按目前公司的現金流，實在無法應付，所以需要透過發債及出售資產等組合拳方式融資，負債比率有可能從現時的約30%提高至60%云云。

有評論分析指政府可能趁機私有化港鐵，畢竟沒有幾家上市公司會這樣自曝其短，政府一直都提供土地和資金協助港鐵發展，私有化之後可以更自主地，更按規劃需要地開展項目，政府來發債也更容易。

不過市場上更多的是看淡公司前景，一方面市道低迷，未來鐵路上蓋的地產發展效益成疑，港鐵手上的住宅項目要套現難免劈價，而商場項目動則百億，在本地地產商自顧不暇的情況下難以出售，只有發債和銀行融資比較可行。

筆者不太同意前者，雖然唱淡私有化頗符合股票市場的邏輯，但上至中央救市，下至西九唐唐和市建局，政府舉債包底不符合目前的政策邏輯，反而港鐵的金漆招牌可以為香港未來發展籌集資金上作出貢獻。而有關資產出售，參考最近華潤隆地20億買入房協5個商場，折讓出售優質予中資國企的可能性似乎被市場低估。

Anyway，港鐵的技術走勢更像一隻本地地產股。股價跌破一眾移動平均線，10月初救市落空後股價沿通道下跌，最近又再破底，但由於沒有put輪或熊證，選用港鐵的期貨（MTR）或期權就成為少數的做淡選擇。港鐵期貨的合約規格與正股一樣是500股一手，按週五收市價計算 

合約價值約13000港元，size有點細，目測主要靠market maker擺盤，交易時需要考慮手續費和流通量。

【港鐵（0066.hk）日線圖】

【港鐵期貨（MTR）報價】

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