【隊長隨筆】2023年2月13日 –領展供股大凶之兆

上周最重要的發展，是美國十年國債息率回升，因前周公布之非農就業數據非常火熱。市場擔心美聯儲再出重手加息，以求壓抑通脹。

大市當下，如同置身十字路口，如美十年債息終創新高，美股難免受重壓。

但現在標指只是突破後回試前阻力，20日EMA有支持，暫屬正常走勢，畢竟年初起累升曾達9%。

市況好時，雞犬皆升，無法分辨真假強股。上週回調，可見端倪。標指計本年高位回調2%；ARKW單週則跌9%。區塊鏈股如MicroStrategy(MSTR)，自高位數日內急跌17%。

標指暫守得穩，市底仍好。見部份大型科技股守得亦穩，到週四才跟跌，如NVIDIA(NVDA)。台積電(TSM)未見大波動。

由此推論，一月上升這轉，機構投資人追入、收集，以受惠人工智能的半導體股為主，微軟(MSFT)相對下較為失色。至於C3.ai (AI)那種，只適宜小注投機。

暫時看來情況尚可，那有甚麼需要留意？如債息續升，美元多會走強，就到歐元、英鎊受罪。之前文章提到，兩幣季節性因素不就，據Crowded Market Report的Algo推斷，散戶、基金雲聚（CFTC近兩週無出持倉報告）。

港股走勢，更是悲慘，恒指1月27日已見頂，之後美股升，港股不跟；美股跌，則跟到十足十，弱勢畢呈。

可能與美匯不再下跌有關。而且農曆年後，未見內地有何實質救市政策。中美關係又因「流浪氣球」陷低谷，美國新一輪制裁隨時又至。

如美元強、息升，新興市場死亡方程式，又再重啟，屆時內房股、科技股至為高危，不在話下。領展(823)則相當機靈，放下貴族身段，嗅到氣味，今天先行折讓近三成，五供一集資，減低財務槓桿。

記憶中，領展上市以來，只有不斷告捷，增加派息，收購不斷，如今竟然伸手問股東「度水」。一隻藍籌基金股，無事無幹，要折讓三成，五供一集資，實為極凶之兆。

令隊長想起之前「爸爸」(BABA)「螞蟻金服」上市失敗時的兇相。希望是我個人的偏見(bias)而已。

明天美股開市前，公布CPI，再觀望市場反應。數據不重要，市場反應才是重點。

現階段集中持有上述較穩健藍籌股、指數ETF。CPI公佈後，再按市況修正策略。