Bryan市況觀察(6/2/2023)

1. 宏觀經濟

聯儲局厘定利率時需要參考好多數據，當中包扣CPI，PCE和GDP等等。

DEC 2022的CPI按月負增長0.1% ，亦是2022年唯一一次按月負增長，按年升幅保持下降，(參考資料 ：16 JAN 2023每周觀察)。

2022年第4季度PCE Price Index （個人消費支出物價指數）按年升3.2%，升幅亦保持下降。

2022第4季的GDP按年升2.9%，在2022年頭兩季GDP負增長的技術性衰退下，全年埋單GDP都有2.1%增長 。

聯儲局在1 Feb 2023的議息會議加息25點子后, Fed Fund Rate上升到4.50 ~ 4.75%。息口期貨顯示5%左右到頂，到DEC 2023仲會減息 （減息係米預示到時經濟動力可能不夠呢?? 好彩係年底，距離現在都仲有約10個月的時間）。

JAN 2023非農新增51萬7千個職位，扭轉5個月的跌勢，失業率輕微下跌至3.4%。就業數據有改善。

相關資料參考放在置底位置。(資料來源 : www.bea.gov，www.bls.gov)

整體經濟數據都不算太差，今次由供應帶動的通脹從而引發的加息周期，到頂后利率會維持係邊個水平？維持幾耐？我地繼續跟進住。

2. 大市觀察

創52周新高/新低數目 - 股票和ETF

上周創52週新低股票數目 (下圖橙色區域)和上周創52週新高股票數目 (下圖藍色區域)，表格數字是該周每天平均數。

創新高的數目過去一周每日都超過創新低數目，兩者的正差距開始擴大，屬好現象。

(數據來源 source : barchart.com)

下圖為創52周新高/新低的ETF數目，從中可以觀察市況好壞，並從名單中找出做好和放空的投資主題。

創新高的ETF數目繼續保持比創新低的多，兩者的正差距亦開始擴大，創新高的主題開始增加，繼有代表保險板塊的KIE, 地區板塊Mexico EWW， 代表浮息債券的TFLO, 接近持有現金的BIL，和能源服務的XES之外，今次新增主題有基建服務的PAVE，國防軍工的ITA (係米現在就為2025年做好庫存的準備呢?)，大,中,細價的價值股的ETF - SPYV, IJJ和IJS等等，反映實體經濟在改善當中，屬於利好現象。Europe Equity的DBEU亦創出新高。

創新低的ETF繼續只有代表Natural Gas的UNG，和代表VIX恐慌指數的VIXY。

繼續跟進Walter Deemer’s Fidelity Fund List和隊長的ETF速成班模擬的ETF List.  觀察一下目前市場取向和價格動力想對較強的主題。

(資料來源 ：walterdeemer.com, 美股隊長美股ETF速成班，相關資料在至底位置）

T-Bill和必須消費位置排得更后，公用事業位置亦維持低排名，銀行位置向上升，金融和消費金融和模擬ETF的XRT(零售)位置更大幅向上至TOP 10，傳統實體產業 - 建屋，航空和能源服務在頭3，反映實體經濟不會太差，屬利好市況的現象。

半導體更一口氣升上TOP 1和第4位。

半導體行業今次大舉突圍而出，喺炒落後? 定喺市場已經見到有實質的向好趨勢呢？還是兩者同時發生呢？半導體行業與我們生活息息相關，半導體行業轉好，理應周邊電子零部件行業都會被帶動，全球頭3位的電子部件分銷商其中兩間屬於美國公司，Ticker分別是AVT和ARW (不是科技女股神隻ETF，不要搞錯)， 一間屬於台灣公司。當電子部件需求量增加，分銷商庫存周轉加快，生意額和盈利就會被帶動向上，股價亦得以反映。這類細水長流亦可以產生穩定現金流的公司，巴郡都擁有一間。

(資料來源 : https://www.supplychainconnect.com,  www.tti.com/content/ttiinc/en/about/company/about-berkshire-hathaway.html，資料放在置底位置)

按SOXX，AVT和ARW的圖表，全部都已經進入第2階段，跑贏SPX。小弟愚見，半導體行業目前同時喺炒落後和市場見到有實質的向好趨勢已經發生。

跟住我地繼續觀察US Sector ETF vs SPX的情況，除左XLE和RYE（均權Energy ETF）價格動力下降之外，其餘絕大部分板塊的價格動力都係向上改善，包扣SPX，亦以small cap – 非必須消費，工業，物料，資訊科技，和equal weight均權 – 通訊，工業，科技， 金融，的價格上升動力最為顯著，幅度極大。(詳細表格，放在置底位置)

Global Asset方面，低息受惠板塊的價格向上動力亦有改善，加密貨幣最爲顯著。

(詳細表格放在置底位置）

Global Countries方面，價格動力最强都在歐洲。

(詳細表格放在置底位置）

綜合觀察，市場、板塊改善面算比較廣，實體經濟不算太差，歐洲的價格動力保持向上，維持樂觀看法。下周再見。

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Appendix (置底位置)